Pour mesurer l'ampleur de la politique monétaire non conventionnelle de la BCE, vous pouvez consulter toutes les semaines la ligne 7.1 du bilan de la BCE. Elle inclut l'achat de dette souveraine des pays en difficulté. Entorse « provisoire » à la lettre des traités européens, ce "programme pour les marchés de titres" atteignait, le 9 décembre, 207,6 milliards d'euros. Mais ce bilan ne tient pas compte de la totalité des bons du Trésor détenus par la banque centrale car ceux que les banques nationales ont acheté puis déposé à la BCE n'y sont pas comptabilisés. Autre information manquante, les détails par pays : la BCE ne communique pas la provenance des bons du Trésor qu'elle acquiert.

Cliquez ici : Les achats hebdomadaires et le cumul du programme pour les marchés de titres figurent au troisième paragraphe du chapitre « Postes liés aux opérations de politique monétaire ».

M.K. et L.S.
 

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Banque d'Angleterre, le retour

Sylvain Barrette, directeur du département     « contrôle du crédit » à DWS. (CUEJ/Laure Siegel)

L'Europe déploie un nouvel arsenal de supervision

La preuve par les textes

Voir les deux articles du Traité de Lisbonne qui interdisent à la BCE :
1) D’accorder des découverts ou tout autre type de crédits aux entités publiques, tout comme l’achat direct de leur dette (123.1)
2) De garantir les dettes d'un État membre ou du secteur public d'un État membre (125.1)
Ces règles ont été transposée dans les statuts de la BCE (Article 21 du Protocole).

M.K. et L.S.

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